最新洞見
我們關注市場動態與趨勢，思考監管環境與業界變化，也記錄我們自身的理念與故事。這裏是我們分享所見與所想的地方。
慎思明辨
私募市場流動性持續提升 —— 但其底層資產並未更具流動性
常綠基金及半流動基金提供了定期參與私募市場的渠道，但其流動性取決於儲備、資金流入、二級市場交易及贖回限額。
2026 年 9 月 13 日 · 私募市場 · 另類投資
開放模型追趕更快，但商業兌現並不同步
市場對人工智能企業的估值，不僅依據模型當下的能力，更看重在有力競品縮小差距前賺取超額回報的時長。
2026 年 9 月 10 日 · AI · 市場
當 AI 資本開支遇上自由現金流
五家大型科技企業帶著一致的資訊進入業績期：AI 基礎設施的需求仍超出現有產能。但它們的現金流表現卻大相逕庭。
2026 年 8 月 2 日 · AI · 市場
數碼主權的高昂成本
數碼主權正演變為一項有明確成本溢價的工作負載分配準則：空中巴士將 Scaleway 雲與 Mistral AI 用於關鍵系統，同時保留 AWS 及其他美國服務商承載敏感度較低的工作負載。
2026 年 7 月 25 日 · AI · 基礎設施
AI 成本曲線漸向東傾
中國開放權重模型正重塑有效智能的價格，並推動價值向分發渠道、可信數據、客戶關係與基礎設施轉移。
2026 年 7 月 24 日 · AI · 市場
誰在為 AI 行情埋單
AI 基礎設施的稀缺性令供應商受益，但下一階段取決於超大規模雲端服務商是否繼續承擔稀缺溢價。
2026 年 7 月 12 日 · AI · 資本市場
當 AI 告別輕資產模式
AI 正從軟件利潤率敘事轉向資本週期考驗，關鍵在於基礎設施投入、IPO 供給、盈利兌現與長期利率。
2026 年 6 月 21 日 · AI · 資本市場
甚麼是累計期權（Accumulator）與累沽期權（Decumulator）？
奇承指南：累計期權與累沽期權運作原理，折讓或溢價來源解析，以及投資者務必先審視風險的原因。
2026 年 5 月 13 日 · 結構性產品 · 投資者教育
甚麼是固定票息票據（FCN）？
奇承指南：固定息票票據運作原理，票息來源解析，以及投資者務必先審視風險的原因。
2026 年 5 月 11 日 · 結構性產品 · 投資者教育
油桶與頻寬：伊朗衝擊下的基建重估
奇承觀點：伊朗衝突如何重塑中東與亞洲的能源、海纜、雲端與 AI 基建。
2026 年 4 月 8 日 · AI · 基礎設施
博觀約取
從早期發現到長期陪伴：奇承創始團隊投資九號公司的方法論
奇承創始團隊如何在九號公司產品推出前投資，支持其收購賽格威，並伴隨至 2020 年上市。
2026 年 9 月 17 日 · 公司 · 投資實績
奇承獲香港證監會第 4 類及第 9 類牌照
奇承宣布，奇承資產管理有限公司獲香港證券及期貨事務監察委員會發出第 4 類及第 9 類牌照。
2026 年 9 月 7 日 · 公司 · 監管
見證銅師傅港股上市
奇承短篇：銅師傅港股上市，以及其背後折射的奇承創始團隊早期投資累積。
2026 年 3 月 31 日 · 公司 · 投資實績
奇承落戶香港
奇承資本集團有限公司宣布在香港成立，並推出 AI 賦能的財富營運平台。
2026 年 1 月 16 日 · 新聞稿 · 公司