最新洞見
我們關注市場動態與趨勢，思考監管環境與業界變化，也記錄我們自身的理念與故事。這裏是我們分享所見與所想的地方。
慎思明辨
當 AI 資本開支遇上自由現金流
五家大型科技企業帶著一致的資訊進入業績期：AI 基礎設施的需求仍超出現有產能。但它們的現金流表現卻大相逕庭。
2026 年 8 月 2 日 · AI · 市場
並非全面脫鉤，只是數碼主權代價高昂
數碼主權正演變為一項有明確成本溢價的工作負載分配準則，而非與全球技術全面脫鉤——空中巴士將 Scaleway 雲與 Mistral AI 用於關鍵系統，正體現了這一選擇。
2026 年 7 月 25 日 · AI · 基礎設施
AI 成本曲線漸向東傾
中國開放權重模型正重塑有效智能的價格，並推動價值向分發渠道、可信數據、客戶關係與基礎設施轉移。
2026 年 7 月 24 日 · AI · 市場
誰在為 AI 行情埋單
AI 基礎設施的稀缺性令供應商受益，但下一階段取決於超大規模雲端服務商是否繼續承擔稀缺溢價。
2026 年 7 月 12 日 · AI · 資本市場
當 AI 告別輕資產模式
AI 正從軟件利潤率敘事轉向資本週期考驗，關鍵在於基礎設施投入、IPO 供給、盈利兌現與長期利率。
2026 年 6 月 21 日 · AI · 資本市場
甚麼是累計期權（Accumulator）與累沽期權（Decumulator）？
奇承指南：累計期權與累沽期權運作原理，折讓或溢價來源解析，以及投資者務必先審視風險的原因。
2026 年 5 月 13 日 · 結構性產品 · 投資教育
甚麼是固定票息票據（FCN）？
奇承指南：固定息票票據運作原理，票息來源解析，以及投資者務必先審視風險的原因。
2026 年 5 月 11 日 · 結構性產品 · 投資教育
油桶與頻寬：伊朗衝擊下的基建重估
奇承觀點：伊朗衝突如何重塑中東與亞洲的能源、海纜、雲端與 AI 基建。
2026 年 4 月 8 日 · AI · 基礎設施
